学习投资，从低费率指数基金想到的

学习投资的时候，最有成就感的时刻，就是把自己的投资想法分享出去，并且得到那些我本身就十分认可的人的肯定。

而且我查了VT的收益数据，2025年VT全年含分红总回报19.25%，高于VOO的14.75%；2026年截至目前VT年初至今收益9.48%，同样高于VOO的8.73%。 过去很长一段时间，美股收益率长期跑赢全球市场，但从去年和今年的表现来看，我觉得这或许是一个趋势。可能新兴市场的收益会慢慢超过美股，美股不再是回报率最高的市场。

先锋集团也是我最认可的，VT、VEU、VOO全是他们家的产品，费率控制得很好。

我之前查资料的时候了解到，先锋集团创始人约翰·博格，当年打算推出跟踪标普500的指数基金，在那个年代还没有人做面向普通散户的这类产品。当年华尔街几乎整个行业都在嘲笑约翰·博格，这只基金甚至被起外号叫「Bogle’s Folly（博格的蠢主意）」。

主动基金大佬普遍认为：投资就是要追求超额收益，普通人不可能满足于市场平均回报，觉得做指数基金是不思进取、平庸的选择。富达当时的董事长爱德华·约翰逊三世就是公开嘲讽的代表，还有美林等机构高管也公开批评，甚至有海报写着“消灭指数基金，指数基金是非美国的”。

并不是只有保罗·萨缪尔森（《经济学》教材作者、诺贝尔经济学奖得主）公开支持他。《漫步华尔街》的作者伯顿·马尔基尔、《赢得输家的游戏》作者查尔斯·埃利斯，也都公开认同指数投资这套理念。

我最近在读《持续买入》这本书。书中核心观点是，普通人最优的投资方式，就是借助低费率指数基金，持续买入整个市场。

最近比特币涨势很好，但这类资产波动实在太大，黄金也是同理。每当它们大幅下跌时，我就会思考：它们本身并没有创造实际的产出价值，更像是博傻游戏，大家赌的是会有下一个人愿意出更高价格来接盘。我常常会想，如果最后我才是那个接盘的“最傻的人”该怎么办。

所以比特币、黄金这类资产一旦大跌，我很难拿得住。股票则不一样，我清楚自己买入的背后是持续创造真实价值的企业，属于生息资产。市场大幅下跌的时候，反而会是更好的买入机会。

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历史整理：原记录日期为 2026-09-25。公开版本已删去私人细节。整理自作者朋友圈配文。